日期：2009-12-06　19:18:11

　　[28诚信正直是管理层的第一指标]
　　人出于天生的本能，都喜欢真实的东西，虚假的东西总是为人所厌恶，从小父母、老师总是不厌其烦的跟我们讲要做一个诚实的人，当然现在有了一定的人生阅历之后我觉得人首先得做一个真实的人，真实的自己来面对自己的内心。我们待人以诚同时也希望别人这样对待自己，被欺骗的感觉不会是美好的，相信任何人都不喜欢跟没有诚信的人打交道，在社会上结交朋友我们希望朋友是这样，越往里走越亲近的人我们对他的要求就越高，起码你人格上是一回事，至少做到对我不要撒谎，在夫妻之间这样的要求应该说是合理的。当然在投资股票这件事上，我们对企业的诚信度要求不会比夫妻之间放宽多少，一个人没有诚信你不想和他交朋友，何况你把资产交给其经营的人，投资在这家企业的股票上，大家以后就同坐一条船，我总不希望同一条船上的人在算计我。

　　人说谎就像是在吸食精神毒品，除了会侵蚀自己的灵魂之外，从有了第一次开始就欲罢不能，一个小谎言总要用一个大一点的谎言来圆谎，这样无休止的循环使人为自己的谎言所负累，而且最后难免谎话的泡沫破裂，这样招受的损失比不说谎来得还大，还一路背负着一副精神枷锁。作为企业来说更是如此，从第一次说谎开始就有记录，以后每一次都不得不从这个谎言开始说起，每一次的公告、年报都白纸黑字的，你总不能前后矛盾。而且从犯罪心理学的逻辑上讲，企业这时候“婊子”心态已经形成，既然已经做了婊子，那被嫖一次跟十次，十次跟一百次也就没有太大区别了，做了婊子从良太难，干脆就不逆来顺受。这样心态将使它越走越远，而投资者将会蒙受的损失也越来越大。

　　如果你有注意到巴菲特对于选择所要投资公司最看重的公司指标是什么的话，你会发现他说的不是主营业务收入成长性、市场占有率或者净资产收益率，而是诚信、正直的管理层。尽管巴菲特现在所站的位置他的思考角度跟一般的投资者已经不同了，买入一家公司是把它作为子公司而非单单的投资或战略投资这么简单，但是他这样的行为逻辑不是今天才形成的，从一开始巴菲特就在寻找那些有诚信、正直管理层的公司，像有一次有记者问他跟比尔•盖茨说： GE的前CEO杰克•韦尔奇已经从GE退休，如果他重新创业自己开公司，他们两位愿不愿意投资在他的公司上？比尔•盖茨说愿意把所有资产都投资在杰克•韦尔奇的公司，而巴菲特说愿意把所有资产都投资在杰克•韦尔奇的公司之外再把所有能借到的钱都借了投资在杰克•韦尔奇的公司。虽然这只是一句幽默风趣的玩笑话，但足以证明他们对杰克•韦尔奇的认可程度，而他们认同的是杰克•韦尔奇的什么呢，很简单，管理能力和诚信、正直的人格品质。

　　没有诚信的管理层就像情场中的浪子、赌场中的赌徒、官场上的政客，你无法相信从他嘴巴里说出来的话，或者中国人喜欢用“反向指标”来理解，这是有客观现实基础的，尽管我也认为中国人太过阴谋论，但客观上整体环境来讲在这个国度里生活的人们喜欢阴谋论也是能让人理解的，要中国人表现大国民风范，从上而下的诚信、正直的社会风气是前提。没有诚信的管理层就等于一家没有诚信的公司，其公司发布的任何公告、声明、年报等所有内容真真假假、虚虚实实、亦真亦假、欲假还真，我没有勇气把钱投资到这样的公司身上。没有诚信的管理层通常无法把公司经营好，他们整天脑子里想的是如何跟股东玩“智力比赛”、“语言游戏”，公司在这样的人手里不改变，走向灭亡似乎是必然结果。

　　公司的基本面不会在一天之内就全反应在公司的股价上，但“溜狗理论”说明公司的股价从中长期上看是和基本面息息相关的，不合理的公司管理在短期内几乎不会影响到公司的股价，但从长期来看，没有诚信的管理层最终将使投资者蒙受损受。而在中国这样的问题往往属于“人民内部的问题”，这个没有诚信的管理者顶多也就受一下行政处分了事，而真正走上司法程序的例子少之又少，这样长此以往必将使投资者对中国股市丧失信心，对中国的资本市场发展极为不利。当然我们有信心乐见不久的将来这样的事将得到公正的处理，给投资者还以公道，比如这次证监会查处的深圳基金经理“老鼠仓”事件，跟以前的走程序相比就有很大的进步，只要监管部门严肃的态度一旦表明，我相信拿自己前途赌明天的基金经理就会大大减少，希望这不是我自己一厢情愿的盲目乐观。