企业的研发总体上应该是摸着石头过河，可乐视网这样的研发，相当于踩着石头过河，成功的概率太高了，基本上研究一个项目成功一个。这样长久下去，其他同行还怎么竞争呢？研发支出资本化真的是一个风险点，因为谁也不知道这些计入无形资产、开发支出的资产负债表科目什么时候会转入利润表，再来一次业绩大洗澡。
　　此时，我深感企业财务操作的复杂性和风险性。
　　我们不能仅仅看到表面的数据，而要深入挖掘背后的真相。在投资中，我们必须保持敏锐的洞察力和批判性思维，不能被虚假的繁荣所迷惑。
　　还有大量关联交易的问题也不容忽视呢。就像乐视网，其控股子公司与关联方之间发生的交易就是关联交易。既然是关联方，那之间的交易就很可能存在很大的猫腻。如果关联交易占比过高，企业出现危机的可能性就会大大增加。
　　再看看神雾环保，它是一家向高污染高能耗企业提供工业炉窑节能减排系统解决方案的企业，在 2016 年还成为了市场的牛股呢。但仔细研究 2016 年公司的年报就会发现，前五大客户占了当年销售总额的 94.38%，而神雾环保自己就在年报上承认当年前五大客户销售额中关联交易占年度销售总额的比例为 57.93%。

　　第一大客户为乌海神雾煤化科技有限公司，一听名字就知道是关联方，经工商信息查询，该客户由神雾集团间接持股 25%，属于母公司神雾集团关联方。2016 年第二大客户新疆胜沃能源开发有限公司，销售金额高达 10.36 亿元，占销售总额的 33.14%。第五大客户，前称为 “包头神雾煤化科技有限公司”，也跟神雾环保有着密切的关系，关联交易毫无争议。
　　这就相当于企业业绩是靠着集团的兄弟在支撑，是在挖空集团其他企业的资产来支撑神雾环保的高增长。这样的高增长显然是虚的，没有将东西真正卖给独立的客户。公司受到质疑后，短短一年时间左右就下跌了 80% 以上。
　　我深刻地认识到，关联交易就像一个隐藏在企业背后的陷阱，一不小心就会让投资者深陷其中。我们必须仔细审查企业的客户结构和交易关系，以避免被虚假的业绩所误导。
　　在减值方面，我深刻地认识到，除了企业的货币资金外，只要是资产都存在减值的可能。其中应收账款、存货和商誉的减值尤其严重，固定资产、无形资产和在建工程以及其他一些资产的减值也有一定的风险，但确实没有前面这三个科目这么突出。
　　我始终要记住的是，不管任何资产都有可能出现大幅度减值的风险。
　　想到这里，我突然觉得自己在投资领域还有很长的路要走，这些知识和案例真的太重要了，也让我更加明白了在分析企业财务状况时需要关注的关键要点。
　　我是常长婷，一名财经记者，每日都在经济数据和金融资讯的海洋中穿梭。然而，在这个充满机遇与挑战的投资领域，我深知自己需要不断地学习和提升专业知识，才能更好地理解和解读市场动态。
　　最近，我在北京参加培训，我迷上了老师今天见到提到的研究技术分析工具中的 MACD，但老师课上并没细说，叫我们先自行研究。
　　一天，结束了繁忙的采访工作后，我迫不及待地回到酒店中，打开了我的电脑。而今天我的目标就是深入了解 MACD 的神奇之处。
　　我拿起我在书店买的另一本专门讲解技术分析的经典着作，开始仔细研读关于 MACD 的章节。书中介绍道，MACD 即指数平滑异同移动平均线，它是由两条曲线和一组柱状图组成的。那看似简单的线条和图形，却蕴含着市场价格走势的关键信息。
　　我一边阅读，一边在笔记本上记录着重点内容。我了解到，MACD 的计算方法虽然复杂，但它的核心原理是通过对短期和长期移动平均线的差值进行分析，来判断市场的趋势和买卖信号。

　　当 MACD 线从下向上突破信号线时，这可能是一个买入信号；反之，当 MACD 线从上向下突破信号线时，可能是一个卖出信号。
　　但仅仅知道这些理论知识是远远不够的，我决定结合实际的股票走势图来进行分析。
　　我打开了一个股票交易软件，随机选择了一只热门股票的历史走势图。看着那上下波动的价格曲线和旁边的 MACD 指标图，我开始尝试着运用刚刚学到的知识进行解读。
　　起初，我感到有些困惑和迷茫。那些线条在我眼前跳动，仿佛是一个个神秘的密码等待我去破解。
　　我仔细观察着每一个价格的转折点和 MACD 指标的相应变化。有时候，股票价格已经上涨了一段时间，但 MACD 指标却显示出了一些微妙的变化，比如柱状图开始缩短，这可能意味着上涨动力正在减弱，即将出现回调。
　　我不断地切换着不同的股票走势图，尝试着在各种市场环境下理解 MACD 的表现。
　　在一个熊市行情中，我发现很多股票的价格持续下跌，而 MACD 指标也长期处于负值区域，并且不断创出新低。
　　然而，在这个过程中，我也注意到有时候 MACD 会出现底背离的现象，即价格创新低，但 MACD 指标却没有创新低，这可能预示着市场即将迎来反弹。
　　为了更好地掌握 MACD 的应用，我当晚加入了一些投资交流论坛和社群。
　　在那里，我结识了许多志同道合的投资者，他们有的是经验丰富的老手，有的和我一样正在努力学习。我们一起分享着对 MACD 的理解和应用经验。
　　有一次，我在论坛上发布了一个关于我对某只股票 MACD 分析的帖子。
　　一位名叫 “投资老匠” 的网友回复了我，他指出了我分析中的一些不足之处，并详细地解释了他对这只股票 MACD 表现的看法。
　　他说：“MACD 不仅仅要看金叉和死叉，还要结合成交量、均线等其他技术指标进行综合分析。比如，当 MACD 出现买入信号时，如果成交量也同步放大，那么这个信号的可靠性就会更高。”
　　我深受启发，开始更加全面地学习和研究其他技术指标，试图将它们与 MACD 结合起来，形成一个更加完善的分析体系。我花费了大量的时间和精力，绘制各种股票的走势图，并在上面标注出 MACD 指标以及其他相关技术指标的变化。
　　我开始尝试着将所学的知识运用到实际的投资决策中。然而，我也深知投资是充满风险的，即使有了技术分析工具的帮助，也不能保证百分百的成功。

　　我开始用模拟交易软件模拟，根据 MACD 的信号买入了一只股票。起初，一切都似乎按照我的预期进行着，股票价格开始上涨，MACD 指标也表现良好。
　　但是，没过多久，模拟市场突然出现了一些意外的利空消息，股票价格开始大幅下跌。我看着 MACD 指标也迅速恶化，心中充满了焦虑和不安。
　　我开始反思自己的投资决策。
　　我意识到，虽然 MACD 是一个非常有用的工具，但它并不能预测所有的市场变化。在投资过程中，我们还需要关注宏观经济环境、公司基本面等其他因素。