我认为不管谁当美国总统，美国的外交内政都不会有太大变化，因为现在共和党与民主党为了争取中间选民，其政策主张大部分都是重合的。主要的分歧不过存在于医保及向富人征税等少数领域，而在外交方面几乎没有什么区别。外交政策方面的重叠在双方第二场关于外交政策的辩论上显露无遗，罗姆尼几乎是全部赞成奥巴马任内的所有外交政策。

　　奥巴马连任消除了一些不确定性，毕竟市场对罗姆尼还比较陌生。这种不确定性的消除，再加上市场普遍预期18大后将会有某种程度上的救市表示，估计这将引起资本市场及商品市场的反弹。
　　其实，我觉得奥巴马的当选对中国经济来说是个利空，中国当局可能更愿意看到罗姆尼当选。尽管选举期间罗姆尼对中国多次放狠话，如果当选第一天就把中国定为汇率操纵国云云。其实这些都是拉选票的伎俩而已，算不得真的。当选第一天他连内阁成员都不可能确定，而只有财政部长才有权向国会报告汇率操纵国。共和党在美国代表的是大资本家及农场主的利益，而这些人是中国权贵阶层的天然盟友。因为资本家们都喜欢和中国做生意，利用中国的廉价劳动力赚大钱。毫不奇怪，正是共和党人尼克松跟中国建交；老布什被北京称为“中国人民的老朋友。”而小布什上任伊始时对中国颇为强硬，但正是在他任上中美双边贸易实现了大突破。

　　罗姆尼如果当选的话，唯一对中国当局构成挑战的，可能是他在军事上会比奥巴马强硬。共和党的传统金主除了跨国公司以外还有军工企业。小布什打伊拉克背后就有军工复合体的影子，而罗姆尼这次竞选的一个主要政纲，也是要增加一万亿美元研发新武器。
　　但是，在贸易及人民币汇率方面，奥巴马对中国将会更加严厉。这是因为，民主党传统上更接近美国中下阶层，而美国中下阶层普遍认为是中国人抢走了他们的就业机会。因此，奥巴马连任之后，将会继续施压要求人民币升值，而且会强化贸易保护政策，这将不利于中国的出口。
　　至于奥巴马连任对美元的影响，我认为不会造成美元大幅下跌，因为决定美元价值的不是美国总统，而是美联储与美国的经济基本面。伯南克肯定会继续其量化宽松政策，当总统的都喜欢这样爱放水的美联储。罗姆尼当选的话也不会例外，不管他口头上如何说。影响美元的因素从长期看要看欧元及中国经济，短期看主要是财政悬崖。如果共和党与民主党在接下来的两个月不能关于税收及预算达成一致，美国财政急剧紧缩的话，美元有可能大涨。而如果财政悬崖能够避免的话，美元短期内仍会维持弱势，但是长线走牛的趋势不会改变，因为欧元与人民币都缺乏竞争力。

　　日期：2012-11-08 05:47:37
　　经过再思考，对于近期人民币升值得出一个新的判断。我现在倾向于认为，人民币升值是外贸顺差积累的正常反应，同时也是央行减少干预汇率的结果。
　　以9月份数据为例。9月份中国金融系统外汇占款增加了1306亿元，其中央行的外汇占款增加了20亿元。也就是说，9月份央行入市干预外汇市场，实现净买入3亿美元。但是即使在央行托市买入美元的情况下，美元对人民币仍然贬值了超过1%，从月初的6.3867贬值到月底的6.3064。
　　这就说明，人民币9月份的升值主要是外汇市场供求关系的反应。如果央行不干涉的话，人民币本应该升值更多。客观的说，人民币升值不是因为央行干预，而恰恰是因为央行减少了干预。
　　那么，人民币升值是否是境外热钱流入的结果呢？对9月份的资本及经常帐目的分析表明，答案是否定的。所谓热钱，不外乎是指通过资本项目或者非法渠道流入的投机资金。9月份外贸顺差276亿美元，FDI流入84亿美元，两项合计360亿美元。但是央行与商业银行的外汇只增加了约200亿美元，也就是说至少有160亿美元是通过资本项目流出境外了。既然资本项目是净流出，那么就可以否定境外热钱进入炒高人民币的说法。

　　由此可见，人民币升值的真正原因是外贸顺差超过了资本项目的逆差，这样就导致美元的过剩，而美元过剩就会导致人民币对美元升值。以前中国央行总是会积极买入过剩的美元，从而维持人民币对美元的低汇率。但是9月份以来，央行只买入区区了3亿美元。而失去了央行这个大买主，美元对人民币自然要贬值。
　　但是，正如我以前所分析过的，中国的外贸顺差主要来自于外企。而外企的竞争力根源于其自身的品牌价值，管理营销水平及科技优势，而这些其实都没中国什么事。所以，因为外企顺差积累所导致的人民币升值，其实对中国经济而言，是一种被动升值，并不是中国经济竞争力的体现。人民币升值对于那些实力雄厚的跨国企业而言固然会导致其生产成本的增加，但是短期内仍不会危及其核心竞争力，因此其顺差应该还能持续一段时间。不过对于中国本土的出口企业而言，人民币升值则将彻底动摇其参与国际竞争的基础。

　　我相信不久央行就会让人民币币值重新稳定下来，因为当局不可能不清楚人民币升值对于中国经济的严重损害。央行放任人民币升值的目的，只能说是给美国人做做样子而已。从这个角度说，央行的不干预其实也是一种干预。。
　　日期：2012-11-10 11:51:42
　　the end of the beginning or the beginning of the end?
　　序曲乎？挽歌乎？
　　首席长老在开幕报告中洋洋洒洒一堆八股，无非说了两件事。引用其原话：１，
　　我们坚定不移高举中国特色社会主义伟大旗帜，既不走封闭僵化的老路、也不走改旗易帜的邪路。２，要毫不动摇巩固和发展公有制经济，推行公有制多种实现形式，推动国有资本更多投向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域，不断增强国有经济活力、控制力、影响力。
　　这两句话翻译成现代中文就是：１，党天下不容动摇。２，党产官产今后将继续做大做强。

　　回想当年who&when上台伊始，不少人还视其为改革派的旗手，对这一组合寄有厚望。然而过去１０年来这两位主导的国进民退的狂飙，暴露了其“假改革真倒退”的实质。到如今，邓所开创的改革开放显然已经名存实亡，中国又一次来到了一个兴衰存亡的临界点，然而台上的长老们却依然是一幅“八风吹不动”的尊容，铁了心要在“权贵资本主义”这条不归路上一路走到黑。

　　虽然大会还在进行，但是由于开幕报告反应的是长老们的集体意志，因此也可以说长老们已经通过开幕报告给大会定了一个基调。本人对本次会议推动实质性政改本来就从未报有希望，但是看到长老们丝毫没有一点进行结构改革的表示，还是不能不感到一丝震惊。当前中国经济中最深刻最根本的矛盾是国企垄断与政府膨胀，但报告中对这两条几乎没有提及。近乎傲慢的把政治改革斥为“邪路”之余，抛出一个“收入倍增”的画饼，试图安抚ｐ民情绪。殊不知，不对国企与政府机构动刀，“收入倍增”必将沦为天下人的笑柄。老百姓不是好糊弄的，光有who 和when是不够的 ，还得告诉大家how－－－怎么才能实现收入倍增。

　　清末，大臣张之洞体察到民心思变，向清王朝谏言改革。摄政王载沛一笑置之，曰“有兵在，不怕”。当局在当前改革呼声面前所显示出的这种傲慢，是否也如载沛那样源自于对“枪杆子”的迷信呢？但愿这一次，历史不要重复自己。
　　日期：2012-11-15 21:54:07
　　本贴开篇提出,P民需要以金融手段来对冲可能到来的系统性风险。但是，经过数月以来与大家的探讨，我现在明白这一想法可能是痴人说梦。金融手段或许能对冲一定程度上的经济风险，但是对于系统性的社会风险及政治风险则毫无作用。而中国一旦发生系统性的经济风险，则注定会伴随着系统性的政治风险、社会风险。另外，通过在资本市场下重注而一夜暴富，从而能在风险来临之前远走高飞的可能性不是没有，但是其概率不会高于买彩票中大奖。这条路对于P民而言也是走不通的。

　　坦率的说，普通百姓今后所真正要考虑的，与其说是避险、资产升值等等不如说是生存。既然不是大雁，不能在寒冬来临之前振翅南飞，那就让我们做一只把头埋在沙子里的鸵鸟好了。我们真正能做的也应该做的只有3点：1，锻炼好身体。2，教育好子女。3，提高自己的职业能力。既然没人能逃避这场即将来临的风暴，那么要比的就是生存能力，首先不能在身体上被击垮。而再大的风暴最终也会平息的，那时候我们将会发现，在子女教育与个人人力资本上的投资才是真正的价值投资。

　　如今，新一届长老粉墨登场，全面左转已经成为定局。今后几年政治生态将会急剧恶化，网上的过激言论可能会遭到秋后算账。本人一介P民，无意引火烧身。因此，抱歉的告知大家，今后本人将不再在此贴中出现。大家珍重。