今年冬小麦收割前主产区出现较大范围的阴雨及病害改变了丰产水平，导致河南、安徽、江苏、山东、湖北部分地区的小麦出现不同程度减产。通过本公司调查，主产区高产地块产量超过550公斤/亩，受灾害影响较多的产量不足300公斤/亩，较上去年减产2%-10%不等。
　　综上考虑，下调2012/2013年度小麦产量500万吨，达11223.6万吨(单产312公斤/亩，收获面积35973.1万亩)。
　　消费方面：本月，普通小麦市场受主产区相继启动最低收购价预案、临储拍卖底价提高、饲用需求稳定的影响，小麦的收购价格维持相对高位。前一阶段，由于北方主产区玉米集中上市力度加大，玉米价格大多止涨趋稳，部分地区价格甚至平稳偏弱，但随着6月用粮企业补库增加，农户手中余粮售完后市场供应量开始减少，玉米价格已止跌反弹，玉米与小麦价差达到300-400元，高性价比使规模化养殖企业小麦饲用消费热情再度高涨，差价的存在或将使之成为常态。今年多元化主体收购，养殖企业或成为小麦收购市场的新力量。综上考虑，上调2012/2013年度饲用消费量500万吨，达到1500万吨。维持上月2011/2012年度饲用消费量不变。后期关注小麦、玉米两大品种季节性供求、价格变动、养殖业需求等综合影响。

　　6月各地小麦行情平稳运行，新麦上市品级低于预期，农户存粮意愿降低，售粮积极，短期新麦上市量较多，市场供给宽松。面粉消费维持较低水平，大型面粉加工企业开工率较高，但多以消耗库存及进口麦进行生产，中小型企业开工率则进一步降低，食用消费基本稳定。所以，制粉消费、种用消费、工业消费均维持上月预估不变。
　　进出口方面：根据海关统计，2011年6月至2012年5月小麦进口量295.76万吨，略高于本机构对2011/2012年度进口量280吨的判断。5月我国小麦进口量为55.66万吨(其中从澳大利亚进口34.56万吨，美国11.55万吨，加拿大5.78万吨，哈萨克斯坦3.17万吨，法国0.6万吨)，同比增加530%。2012年1—5月累计进口197.11万吨，同比增加170.01万吨，增幅627.3%。本月小麦进口较上月有明显增加，主要缘于入市新麦品级低于预期，进口优质、饲用小麦依然具有较好的性价比，后市进口仍会延续良好走势。所以，上调2012/2013年度小麦进口量50万吨，达到300万吨。2012/2013年度小麦出口量维持20。目前，我国小麦进口主要以进口优质小麦和饲用小麦为主，主要由于现阶段进口小麦相比国产小麦在品质、价格上都具有一定优势。

　　库存及消费比：库存方面。2011/2012年度小麦库存消费比43.2%，比上月增加0.2%。2012/2013年度小麦库存消费比预估值37.8%，比上月减少9.6%。
　　日期：2012-07-05 09:19:58
　　新流动性监管标准将出台 75%存贷比有望取消
　　日前，银监会主席尚福林透露，中国银行业新资本监管标准已正式发布，而与之配套的新流动性风险监管标准也将择期出台。7月4日，《经济参考报》记者从接近银监会的权威人士处获悉，目前新的流动性风险监管标准还未公布，但有关各方已初步达成共识，即在流动性风险监管指标中取消75%存贷比这一硬性规定，但是存贷比监管仍将作为银监会对商业银行日常考核的一项内容。

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　　解读：取消存贷比，降低准备金率，可以加大货币乘数，增加广义货币供应。但是解决不了信贷需求低迷的问题。国有经济的信贷需求取决于“项目”，而在18大之前不大可能有系统性的“大项目”出台。所以，国有经济部门实际上是处于“流动性陷阱”之中。但是，另一方面，央行的货币宽松无法影响民间借贷，解决不了民营经济的资金紧张局面。

　　日期：2012-07-05 11:58:59
　　河南省启动小麦托市收购 多数农民惜售心理仍重
　　河南省民权县北关镇村民王建民的家里，1.2万斤小麦已经“窝在”仓库里快一个月。并不是王建民不想卖，关键是价格。他已将最初的期望值从1.06元/斤下调到1.03元/斤，但依然没有粮贩愿意出这个价。
　　选择将小麦囤积在家里的不止王建民一个。该镇孙庄村村民郝尚友说：“村里的粮食能不卖就不卖，一般卖的都是缺钱用的。”他家现有1万多斤小麦，暂时还不打算卖
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　　王猛以自己的亲身经历详细算了一笔账：化肥150元、种子50元、耕地45元、播种15元、浇地60元(部分地区100元)、收割50元、农药(含除草剂)20元、有时还要加堆肥40元，单算这些硬性成本就要430元，还不包括各种人工成本。
　　王猛说，现在村里盖个房子请个帮工的人工成本也要80元，到外地打工一般是100元以上。与粮食收益比起来，种地的效益确实不高，这也导致农民种粮“副业化”倾向加重，不少农民不再指望粮食卖出多高的价格。

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　　解读：国有粮库库存高，收储不积极。另一方面农民种粮成本提高，相比之下国家收储价多年没有很大变动，造成农民惜售观望。农民与中储粮之间的价格博弈刚刚开始，结局难以预料。
　　日期：2012-07-05 16:17:40
　　内地客在港消费力减弱 香港珠宝钟表销量跌
　　来源 第一财经日报

　　今年5月珠宝钟表类商品销售量自2009年7月以来，首次录得跌幅。零售管理协会表示，受经济不明朗和内地个人游来港消费力减弱影响，部分零售业步入“寒冬””
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　　解读：四万亿投资+18万亿信贷之后横空出世的中国新富，已经在收缩战线。香港的奢侈品及地产将进入拐点。不难想象，迪拜的七星级帆船酒店也将迎来艰苦时光。或许，现在是做空茅台的好时机。
　　日期：2012-07-05 21:39:36
　　对于目前中国的经济，降息降准等货币政策已经无效。这有两个原因，一是中国经济困境的根源是国有寻租经济过于膨胀，使得真正提供就与与增加值的民营经济濒临绝境。但是国有金融系统与民间信贷的二元分割，使得货币政策难以传导到民营经济。第二，降息即使对于国有经济也已经没有效果。国有经济本质上仍旧是计划指令经济，而计划经济的一大特色就是对成本不敏感。国有企业不会因为贷款利息减少0.25%就增大信贷需求，让他们扩大信贷需求只有一种可能:政府给批文上项目。

　　可以这么说，小川说什么或做什么现在已经没人在乎了。从现在起到18届欧美同学家长会为止，国企们都将竖起耳朵听中南海的发令枪。
　　日期：2012-07-05 22:43:55
　　美国银行经济学家Ting Lu:
　　中国央行此次降息最大受益者是高负债的大国企及地方政府，对中小企业影响小。对于开发商及购房者也算利好。
　　The biggest beneficiary is those big [state-owned enterprises] with high leverage. Impact on [small and medium-sized enterprises] is small. Good for local govts with high leverage. Existing mortgage borrowers benefit too. Based on today’s PBoC memo, first time home buyers could get better discount on rates (maximum is 30% discount to benchmark rate), so we think today’s rate cut is good for developers too."

　　日期：2012-07-06 09:34:33