日期：2009-10-11　09:44:56

　　正在写“327”国债的故事，这个故事我写得最累。
　　不是我料不多，我认识2个从国债上成为亿万富豪的人，也认识好几个在上面输光的人，而是就算中经开已经倒掉了，但是坊间传说，加息的决策是上帝决定的，因为
　　财政部只有建议权，没有决定权。这让我怎么写？完全没有空间了。
　　别以为万国傻，他也能通天的，但没想到，对手直接找上帝了。
　　只能说，万国在一个错误地事件，选择了一个错误的对手，发动了一场错误的战争。
　　中国期货市场上的掌故，是不能跳过“327”。因为许多期市上的大鳄就是从这里崛起的。
日期：2009-10-11　10:24:17

　　空方认为，当时国内的通胀率已经从最疯狂的10%被控下调了2.5%左右。所以根据当时的国内经济环境，财政部的保值贴补率不会提高。因为若提高了，在通货膨胀已经被抑制的前提下，财政部将多支付了约16亿元的真金白银给国债、长期存款的拥有者。

　　多方则是中经信公司，他们坚信为了便于后期国债的顺利发行，维护国债信誉，保值贴补率将进一步提高。
　　其实最初亿国证券也是多头主力，“327”国债就是被它炒起来的。 “327”从110多元上涨到140多元，上涨了20%多，而价格每上涨2.5%，亿国投入的资金就会翻倍。因此在这场波澜壮阔的上涨过程中，亿国也大赚一笔，打爆无数空头。后来在价格上冲150元的时候，亿国证券由于认为这轮行情已经见顶，多头仓位获利离场，并开始看空后市，建了很多空仓。多头主力竟然摇身一变成了空头主力。

　　市场的风水轮流转，没有永远的多头也没有永远的空头，只有永远的输家。
　　由于前期赚了很多钱，再加之看空后市，亿国证券非常凶悍地做空。当时全国有许多地方交易国债，就是因为有大空头亿国证券，在上海国债的价格最低。
　　中经信介入后，由于多空实力相当，目前在“327”品种上出现了胶着。
日期：2009-10-11　18:37:51

　　馨：虽然我们的资本市场存在各种复杂的问题，但是这个投资场毕竟还有几千万的广大投资者，很多网友和投资者都给我留言或打来电话，希望你能谈谈在目前这样的市场条件下他们如何才能更好地生存？你能否从自己的投资经验中谈谈你投资的原则、策略、技巧等给他们一些意见？

　　古：呵呵，你总是给我出难题，真要系统阐述这些问题，恐怕就要写书了，所以我只能从实战的角度出发，通过例子来说明些问题了。
　　我的投资原则归纳起来就是四个字：遵循规律。从世界乃至国家的经济发展来看是存在一定规律性的，虽然这些规律不容易被人们所掌握，但是我们必须要从宏观乃至微观的角度不断来分析它，譬如，现代世界经济发展的潮流是节能减碳，在这样的历史发展潮流中，就为环保、新能源等行业和产业带来了重大的推动力，那么环保、新能源等行业就必然在未来的发展中脱颖而出，巴菲特投资比亚迪就诠释了这个问题，你可以看出巴菲特也是在遵循世界经济的发展规律做投资，在掌握大规律的前提下挖掘好的产业和行业乃至最后落实到具体的优质企业上，这样做投资就会事半功倍。虽然不同的投资机构、基金乃至投资者等的投资原则不尽相同，但是我想遵循规律这四个字是大家都要遵循的原则。

　　在策略上说几乎每个投资者乃至投资机构、基金等都不完全相同，这是根据他们的资金量不同等从自己的实际情况出发而作出相应的投资决策，我用一些证券公司和基金举几例子。基本上较完善的证券公司、基金、投资机构等都有自己的研究机构，这些研究机构的能力的强弱往往决定了他们投资的成败，因为他们要根据自己的研究出来的报告做为投资的重要参考，这些研究报告就是他们投资决策的重要依据之一。

　　目前国内的一些大的证券公司乃至基金等他们的研究机构的能力良莠不齐。经常会有朋友拿着一些证券公司、投资机构、基金的研究报告给我看，其中不乏一些大的证券公司和基金等的研究报告，并让我对这些报告做以评价，这些研究报告中有些是调研小组写的，有的是博士、研究生写的，有的是分析人士写的，我常常笑着说这些报告能达到大学和研究生水平的几乎凤毛麟角，基本都是初高中水平，也许你听我这样评价会觉得我是在贬低这些研究成果，其实不是，现在很多的研究报告都是通过纵横两方面来做行业分析和企业研究的，纵就是研究行业企业等历史、现状、未来的发展趋势，当然其中包括了相应的经营状况和财务报告分析等，横就是国内外同业的比较，区域性的比较，研究企业的市场竞争力乃至市场份额等，一个报告拿出来以后数据比较详实，论点也算充足，很多投资者看了以后会觉得很好，但是我看过以后说这些最多是高中水准，连大学水准还没有达到，更不要说研究生和博士生的水准，我为什么这样说？研究一个企业是多角度的，从企业的组织结构、领导艺术、决策能力、企业文化、员工热情、企业品牌、基础设施配套建设、机器设备生产流程、核心技术产业升级、多元化发展模式、经营模式、企业整合、投资重点、经营情况、财务状况、国家地方产业政策扶持乃至贯穿到地区、区域、国家、世界同行业的比较分析，跨行业的衔接等，上下游产业关系等，所以一个报告出来以后是个完整的体系，你可以从内至外，从外至内综合起来看到一个企业的优缺点，从点到面，从面到点，完整具体，这样的研究报告做出来以后才能有效地指导投资，所以很多博士或研究生写出来研究报告的实质内容都很不足，因为要做好这样一个报告是一个集体的有效协作，而不是简单的个体所能做到的事情，而且这些报告作出来以后还不能是完全静态的，我们还要随时注意动态的变化，因为一个企业的发展不是一成不变的，需要不断根据企业实际变化去修正报告中的不足，以图让结论更清晰，从这些问题来看很多研究报告只是高中水平并没有贬低他们。从研究报告这个问题可以看出我们的普通投资者做投资决策的依据太少，仅仅依靠一点简单的消息或者财务分析去读懂一个企业实在是太难，大多的投资者都是在半梦半醒间随着市场的悸动而做出自己的投资，很多人被所谓的投资技巧所迷惑，走入了所谓投资或投机的歧途，所以广大投资者的结局就可想而知。以前我看到一些基金公司的研究报告后，我对一些朋友说这几家基金公司目前没什么前途，他们问我为什么，我说只要看过他们的研究报告后你就基本看到了他们的投资能力，后来这些基金公司的发展都先后出现了不同的亏损，这就是因为他们的投资决策是建立在肤浅的研究基础之上，没有在研究上深下功夫，所以我经常和一些朋友说投资基金的一个重要依据就要看这个基金的研究机构能力如何，研究报告做的深不深入。

　　一些基金公司、投资机构等调研报告做的尚不充足，我们广大投资者就更难谈得上具体的策略问题了，绝大多数投资者都缺少投资依据，就如一个将军或军官在没有地图的情况下带兵打仗一样，结果会很危险，那么广大的投资者在这样的条件下该怎么做呢？从实战角度来说，广大投资者应确立正确的投资心理和严格执行科学地建仓、平仓机制就是重要的投资策略。