日期：2009-10-21　21:22:25

　　第二章 马克思主义经济学与SNA的修正
　　十三、虚拟经济（上）虚拟经济的兴起及其本质特征
　　（谈到经济如果不谈虚拟经济显然是说不过去的，虚拟经济和第三产业、美国经济的繁荣、华尔街、次贷危机等有非常紧密的联系，其对社会经济的影响越来越深入，中国在虚拟经济的发展上必须面临着选择。因此，讨论虚拟经济也成为说清GDP的一个重要前提，虚拟经济是否创造GDP，对经济的影响如何等。下面就分三个小节对虚拟经济进行详细陈述，为本章最后讨论GDP进行理论准备。这个是本人自认为写得比较通俗的部分，可以让大家对资本市场有直观的了解）

　　虚拟经济日益成为社会经济的重要组成部分，股票、基金、期货等已经渗透到了人们日常生活的方方面面。虚拟经济过度繁荣一直被视为美国次贷危机的根源，它对中国经济发展的启示如何，中国能否避免虚拟经济对经济的冲击，在宏观经济政策上将如何应对，这些都是摆我们面前的现实问题。而要清楚地弄清楚这些问题，则需要对虚拟经济的概念进行界定，深入研究虚拟经济与实体经济的联系，但这些问题在理论界仍颇具争议。

　　在人们的印象中，实体经济有一个完整的生产过程，是工人在厂房、机器、原辅料等资产的基础上靠劳动踏踏实实干出来的。而虚拟经济最本质的特征主在它的“虚”，股票、期货等价格变动极大，原油期货最高冲到了147美元，短时间内两度被腰斩，让人充分感受到了它的惊心动魄，在资本市上，人们主要是靠差价赚钱，可看作是钱生钱的游戏，这也是虚拟经济与实体经济的根本区别。
　　虚拟经济的定价主要是根据未来收益，而它参照的基准则是银行的基准利率，则它将会有一个杠杆系数，如果预计未来价值有大幅的增长，价格大幅上涨，否则就下跌。你手里有一张股股票，如果该企业已经完全没有经营能力，市场前景一片黯然，你手里也等于捏的是一张费纸。看看香港或美国的股市中的仙股，应该就有更直观的印象。
　　在分析虚拟经济时，人们最先想到的可能是股票。因此研究虚拟经济的本质，从股票开始更容易找到突破口。股市的众多功能中，筹资功能是非常重要的，与通过银行贷款不同，股市融资，是一种权益性的融资，也就是把股民的钱圈进来，以后根本不需要像银行那样还本付息，你也根本找不到人退钱，除非退市或资产清理，而你能做的则是卖掉。人们之所以买股票，主要在于他有升值空间，会大幅波动，从中找到赚钱的机会，当然股票也会分红，但冲着分红去的在股市中并不太多。

　　通过多部类模型我们看出，在股票的最初发行时，居民或企业购买股票一般是通过自己的储蓄，而这部分储蓄是代表了一定的购买力，它通过购买股票的形式将这部份购买力转移给了发行股票的公司。最后的结果是你手里有一张股票，而企业则拿着募集来的资金进行投资，扩大再生产，将相应购买力实现了。
　　因此，股票的一级发行市场是实体经济的一部分，是储蓄转化为投资的过程。对于我们日常所说的股票交易市场而言，则纯粹是对一张未来的收益权进行买卖。你手里的股票是一纸契约或凭证，是你对企业未来收益的分享权。因此，也出现了因为未来收益不固定而价格大幅变动的可能，有了投机炒作的空间。
　　在马克思时代，股票、银行券等已经较为普遍，马克思认为“股票不过是对这个资本所实现的剩余价值的一个相应部份的所有权证书。”而“公用事业、铁路、矿山等等的所有权证书，……只是在法律上有权索取这个资本应该获得的一部分剩余价值”，“作为纸制复本，这些证券只是幻想的，它们的价值额的涨落，和它们有权代表的现实资本的价值变动完全无关”。从前面的分析可以看出，股票的实质是对整个社会财富的分配，资产都是要求回报，它享有对未来收益的分享权。

　　在虚拟经济获得大规模发展以前，企业资产归企业主及其合伙人所有，承担经营的所有风险，资产流动性较差。但在现代金融工具不断推出，以前流动性较差的资产可以通过法律、制度等保障而在社会上自由流动，只要在未来能带来收益的资产都可以将它的收益权变成一纸契约，而在社会上广泛流通。
　　说到这里，显然还没有完，就算股票持有人会获得未来社会创造财富的分配权，但如何解释炒股人相互间的盈亏呢，股票如果持续上涨，显然并不是把自己的收益建立在其它人的亏损上的，不是一种零和博奕，而我们如何看等证券公司的作用和地位呢，虚拟经济是如何创造财富的呢？
　　其实这时，我们可以把证券公司看成一种为生活服务的部门，它推出一种很刺激的游戏，提供场所、机会供大家享受这种服务，它构成社会总供给的一部分，而服务的享受方——各路炒家支付相应的费用。炒家支付的费用主要是进行证券买卖时各种税费，这形成证券公司的收入并以此来维持其日常运营，证券公司在获得收入后，给员工发放工资，购买开展证券服务的各种固定资产及中间投入等，支付房屋租金，支付各种私人借贷利息，同时也上交给国家税收，当然也有企业的盈利。

　　因此，我们可以把股市等看成是国家开的一个公共赌场，各路炒股、炒期、炒基大军为享受股市这种刺激、心跳的感觉而支付了费用，获得了一种享受，这也是社会最终消费的一部分，这和洗脚按摩、影视娱乐等并没有本质的区别，你付费，别人提供服务。而结果则是有亏有赚，几家欢喜几家愁。
　　说到这里其实还没有完，刚才也说到如果股市持续上涨，每个人都可能赚到钱，这又是怎么回事呢？我们知道，在股票的一级市场，储蓄就已经转化为投资了，钱已经从股票购买人那里落到了上市公司的腰包。而在股票市场上交易的只是一纸契约，当股票买完成时，钱落入各人的腰包，亏赚自知。但从宏观角度来看，总有一部分资金是用于股票等交易的，这部份钱已经脱离了实体经济，不再进行商品的流通环节。怎么反映出这笔钱呢，股民炒股时都会开一个交易帐户，也叫第三方存管，通过银证转帐，实现资金的进出，你准备炒股总要向你的股票帐户里转入资金吧。

　　因此，从宏观的角度来看，虽然有资金进进出出，但在一个时期内，在所有股民、基民、期民的交易帐户上的资金是相对固定的，他们是为资本市场的交易而存在的。只有资金不断涌进股市，才可能抬高股票，这时交易帐户上的钱也相对越来越多。
　　货币脱离实体经济而进入资本市场，这可能造成实体经济资金的紧张，如果没有新的资金的补入，可能形成通货紧缩。真会这样吗，这其实给政府一个绝佳的机会，只要开动印钞机就行了，差的钱还担心补不上么？股市繁荣，股民赚到钱了，可以放心大胆消费，这个钱反正是赚来的，对于国家来说，可以放心地发行炒票，而不用担心通货膨胀，当然这个前提是政府印的钱和进入股市的钱一样多。

　　随着金融业不断深化发展，很多金融产品并不需要建立在未来真实收益基础的，它可以是股票的指数、资源产品如石油、大豆、铜等价格变动的基础之上，最终使虚拟经济更“虚无飘渺”，让人难以捉摸，甚至定价权都由以前价值的传导及积累、供给与需求的变动、激烈的市场竞争等，而转到了期货交易市场。
　　虽然虚拟经济的“虚化”越来越严重，虚拟经济远看似离实体经济，但它和现实经济仍保持着根本的联系，原油期货价格从147美元/桶的高价迅速跌落到目前70美元/桶的水平，其背后仍然是供需关系。人类历史上有美洲黄金富矿发现使金价大跌的历史，如果黄金产量有大幅度的突破，可以想象，黄金期货的价格也将受到极大的影响。
　　由于虚拟资产价格的变动幅度较大，它将加快货币在社会成员间的重新分配，政府开的这种赌场，有偿为人们提供了一种合法的押大小的服务，“由这种所有权证书的价格变动而造成的盈亏，以及这种证书在铁路大王等人手里的集中，就其本质来说，越来越成为赌博的结果。赌博已经取代了劳动，表现为夺取资本财产的本来的办法，并且也取代了直接暴力。”