日期：2013-09-14 14:06:56
　　八．杠杆的威力
　　俗话说：当局者迷，旁观者清。每每我们俱乐部开会，“牛弟”常会来抬扛，危言耸听，说是股市疯了，泡沫太严重。虽然静下来理性的想想，“牛弟”的话是有道理的，但一打开计算机，接通股市，感觉又完全不一样，不能抵挡股价上涨的诱惑。所以，我时常反击“牛弟”说：泡沫不破灭，就不是泡沫。更现实的是，我们几家人都因为炒股而脱贫了。在本金翻了几番之后，我们都有20多万的资本了。大家脱贫后的第一新需求居然一模一样：假期出去旅游。我们商定春假时先去华盛顿和纽约。

　　我极力促成去华盛顿也还有个人的私心。彭校友在赌船上的餐馆没有经营上两年，就破产了，因为当地很快新建起了10多艘赌船，玩家们一分散，在同一赌船上玩家们能赢的概率大减，博彩是为了赢，几次，几十次都是输，人心绝不爽。结果，赌船不再有往日的拥堵和热闹，日渐冷清，他的餐馆当然也就办不下去了。但好在他的“绿卡”已到手，所以举家去了华盛顿，在那里开办了个小旅行社，专门经营大陆到美国旅游团的接待和安排。他邀约过我好几次去华盛顿看看，说是他现在居住的区有美国最好的公立学校系统。对于“望子成龙”的中国人，没有什么比“好学校”更有诱惑力了，太太也极力主张去看看。

　　我们三家人开了两辆车，浩浩荡荡离开小镇直奔华盛顿，一路上走走停停，到达华盛顿环城路时已傍晚时分，因为彭校友盛情邀约，我们按他指点方向直接去他家。为了避免失望，我一路上都在极力向“牛弟”一家和“邻家小妹”一家散布“出门旅游，要有艰苦奋斗的精神，不要太挑剔住宿条件”的“理论”。而当我看见彭校友一家人站在门前的大路旁迎接我们时，深感自己妄作小人了，因为用我女儿的话说，他们家是座“宫殿”：一英亩（6.7亩）的绿地上耸立着一幢3层楼的别墅。彭校友安排好我们的住房后，不无炫耀的带着我们在屋里屋外转了一圈房，然后大家一起坐在后院，边吃烧烤边叙旧，聊天。

　　当听说我们都在炒股，且小有成就时，彭校友问道：想不想去拜拜我们这里的华人股神？不等我们答话，他不无调侃的接着说道：和“金大师”相比，你们在股市上不过是“玩家家”。
　　日期：2013-09-14 14:10:02
　　他说的“金大师”我听说过，美东地区的中文报纸也曾报道过，说是大华盛顿地区（包括周边的马里兰和弗吉尼亚州的几个县）出了个华人“股神”，他在股市上，一年间将5万美元炒成了500万美元。
　　“邻家小妹”一听“股神”眼睛立马闪闪发光：我们明天就去“朝圣”。
　　彭校友进而解释道，“金大师”是他中学同学，几年前到美国读完工商硕士（MBA)后，在一家投行做了两年交易员，然后“下海”自己做“日交易”，现在成立了自己的理财公司，帮助大家投资，还时常上当地中文电视作“股评”。他买房子的钱，都是因为参加了“金大师”的“股票基金”，一年多时间里赚出来的。
　　我忍不住问：你房子多少钱？

　　彭校友答：去年春天定购的，50万，去年秋季入住的，现在价格可能要60万了。
　　日期：2013-09-15 15:00:40
　　经过彭校友周旋，我们第二天晚上去拜望了“金大师”-　 是在一个更高档的社区，一幢更气派，豪华的“宫殿”里。“金大师”看上去也就30多，清秀的眉眼透露出上海人的精明。因为和彭校友的关系特殊：既是儿时相好，又是当下的忠实客户，因此“大师”对我们一行，没有“跳大神”，因而没有“仙”的朦胧，也没有“圣”的高不可攀，反而因为他的坦诚和率直，让人只有朋友间相见恨晚的亲切感。大概是他常作客电视节目的缘故，他不仅能说会道，而且让人信服。在咖啡浓香弥漫中，他向我们展示过去一年他的主要交易记录，并详细的解说他的交易策略。

　　“金大师”有两个交易记录，一是他个人的交易，一个是去年开始的基金交易。虽然盈利率都用倍数计，但两个交易帐户有着明显的风格差异，前者的交易频率不高，10天半月，甚至一月，两月才交易一次，而基金的交易至少一周2-3次。同时，个人帐户的交易通常就一个股票，但基金却常用6-10股票组合。在当时那个疯狂年代，几个月买卖股票赚一倍几倍并不稀罕，但一年间翻100倍，实在是奇迹。所以，我很好奇他是如何创造奇迹的，比较详细的查看了他的个人交易记录。

　　从“大师”的个人帐户交易，我有两个重大发现：
　　第一，交易的次数并不多，但每一笔交易，几乎是“全部赌上（ALL IN）”；
　　第二，交易中运用“杠杆”：不交易股票，只交易期权，从而避免了资本不足的尴尬。
　　“大师”这种交易方式的一个极为成功的战例，是1998年底用搏傻之技交易“雅虎”期权。当时雅虎已从9月1日的每股60元涨到了12月初的185元（仅3个月翻了3番），但他在1998年12月3日，当股价从210元回调到180反弹时，以每手2000元的价格买入了50手“雅虎”
　　1999年1月到期的每股190元的“买权期权”（CALL），即以10万元的预付金获得买下5000股定价为190元/股的“雅虎”股票。如果要直接买入股票，至少需要92.5万元。结果，1999年1月11日由于“雅虎”公司宣布分股的消息，股价盘中飙升到445元，而他在次日在股价430元时以24500元/手的价位平仓了他190元的期权，每手净赚2.25万元。这一笔交易让他以10万元为本净赚122.5万，一个月盈利12倍。