虽然“政府”内部因为这样那样的原因，使得它会在某个局部参与到股市的博弈中来，但正所谓“历史的潮流是挡不住的”，从宏观来讲，这种参与不足以影响到长期趋势，因为对于中国股市的博弈格局，我们还是可以将“政府”总体看成是游戏规定的制定者，而不是博弈的参与者来看。而“政府”的那些“千丝万缕的联系”将其看成了产业资本或金融资本的组成部分。就像前面回复yzg2392网友的意见时，虽然某些个人资本已经具备金融资本的思维与运作模式，但不妨碍将个人资本看成是一支博弈的力量。

　　既然市场的走向是金融资本、产业资本、个人资本三股力量博弈的结果，那么三股力量的强弱决定了博弈过程各自的角色。从中国股市的现状来讲，个人资本从总量来讲无疑是最大，但是却绝对不可能成为主导者，这有两个方面的原因，一是个人资本分属于不同的个人，注定它是一盘散沙，真如yzg2392网友所期望散沙聚合成泥石流的话，他也就不再是个人资本的。一个简单的比方，某支股票，不同的个人资本其成本必定是不同的，而且差别也可能很大，因为利益的原因，不管你以什么形式组织，呼吁，他们都不可能同时在同一个价位采取共同行动的。二是游戏规则的制定者“政府”在制定规则的同时，永远不可能将保护个人资本的利益放在首位！这两点决定了个人资本在中国股市的博弈中一定是处于食物链的末端。但这是不是说个人资本就不是博弈的一支力量了呢？答案是否定的，狼要吃羊，羊要吃草，当草被吃完了，羊会饿死，狼的末日也不远了。

　　金融资本也不是市场的主导者，原因很简单，无论从数量上，还是人才储备，以及经营管理理念、风险控制手段等方面，我国的金融资本都只能说是处于“嗷嗷待哺”阶段。但是他们的前途却是最为光明的，无论是游戏规则制定的目的，还是产业资本的转型，都使得金融资本必将不断发展壮大。
　　现阶段的中国股市，产业资本才是真正的主导者！相对于以风险控制为第一要务的金融资本而言，产业资本的冒险精神可以给股市带来活力。也正是因此，2005年股改启动，将产业资本的能量释放到极致，引发了中国股市屹今为止最大的一轮牛市。但产业资本激情有余，稳重不足的特点，也给中国股市烙上了“非典型暴涨暴跌市”的烙印。

　　从发展的角度看，扶持金融资本的壮大，使得中国股市逐步走向成熟，真正成为金融资本间博弈的平台，毫无疑问是中国政府为中国股市设计的大方向，这一点我们任何时候不用怀疑。就像民主一定会成为中国社会政治生活的主流形态一样，都是历史的必然。真正的问题的发展的路径选择。

日期：2009-09-13　14:56:36

　　产业资本是主导者，金融资本是追随者，个人资本是奉献者。这就是现阶段中国股市的真实写照。其实，当你真真正正了解近代中国，你就会发现，新中国的诞生过程又何尝不是这样？我们的党打下江山，真正领导革命的是小资阶级、中农等具备冒险和创业精神的当时的“中产阶级”，充满理想主义的知识分子是坚定的追随者，而广大工人阶级、农民才是实实在在的奉献者。

　　我们其实可以看到，政府作为游戏规则的制定者，对于金融资本一直处于小心呵护并且尽力扶持的状态，但在中国这样一块土壤里，金融资本的成长必然是缓慢和犹疑的。在这个时候，政府又面临国际金融大鳄虎视眈眈，占据全球金融领导地位的美国的咄咄逼人的局面，如果指望还在“襁褓”中的民族金融资本挑起大梁，其后果是难以想像的，可能付出的代价也是政府所不能承受的。这个时候，了解中国国情，深得我党“农村包围城市”战略真传，敢于不按常理出牌的产业资本才是政府可以信赖与依靠的。

　　说到这里，我们来回顾去年9月18日以来的几个重要阶段，看看所有的重大趋势是如何形成与产生的，其中哪些是属于博弈的均衡，因此可以预测，哪些又是不可预测的。
　　2008年9月18日，政府公布的单边征收交易税、汇金增持以及支持央企回购股票等利好，造就了9月19日的千股涨停。仔细分析这些利好，不难发现，这些利好主要是针对上面所定义的产业资本而来。当我们明白产业资本才是中国股市的主导者，而政府同一时间拿出多重支持产业资本在股市行为的利好，这个时候不是在宣布中国股市阶段性大底已到，又能是什么呢？产业资本的乖巧也通过第二天的千股涨停充分表现出来，千股涨停既是在展示实力，也让信任者极有面子！也许有人会问，既然这样，为什么还会有之后的1664呢？还是看看本段最开始的三句话，如果没有1664，主导者和追随者又怎么能得到个人资本奉献出来的廉价筹码呢？如果说9月18日之前的股市还会跌向何方还不可知的话，9月18日政府以修改部分游戏规则（降低印花税）的代价，宣布对于主导者给予如此多实实在在的支持，新的均衡已经达成，未来的趋势难道还够清晰吗？

　　在先知先觉者完成布局，而众多的评论还在分析是反弹还是反转时，大盘在2月中悄然接近2400点。这个时期很多问我未来趋势如何的朋友，我只反问一句话“四万亿投资，宽松的货币政策，这样的情况你过去30年看到了几次，你未来三十年又可能看到几次”，非常规时期，非常规做法，是这个阶段的基本特征。

日期：2009-09-13　20:50:50

　　如果说2008年底开始的行情还只是先知先觉的人参与的话，09年2月4日，大盘以跳空高开的方式突破半年线，4月13日以跳空高开的方式站上年线，实际上说明产业资本与金融资本逐步达到极为默契的程度，他们在用娴熟的控盘技巧呼唤着个人资本的参与，地产、银行等权重板块相继启动，整个A股的人气被彻底激活，在这样的气氛中，行情准时在7月1日站上了3000点。为什么用“准时”这个词，正所谓投之以桃，报之以李，“3000点是管理层认可的可以重启IPO的点位”这一“阳谋”之后变成了事实。整个上半年，各路资金、各方诸候的“和谐共进”造就了A股傲立于世界股市的神奇。

　　现在来分析去年9月份发起的这段行情，多少有点马后炮的味道。笔者的重点在于说明管理层的救市政策支持并且强化了产业资本的主导地位，这使得均衡得以产生，一波行情可以预期。同样，进入下半年，产业资本在资本市场上的“先天性缺陷”逐步暴露，给金融资本重新看到挑战产业资本的主导地位的机会，和谐的均衡局面被打破，暴跌也就变得不可避免。

　　所谓产业资本的“先天性缺陷”，主要表现在两个方面，一是套现心理，也就是常见的“出货”，大小非减持的数据高居不下今年一直是媒体报道的主题，在7月份更是达到了顶峰。二是急功近利。产业资本最擅长的是营销，用在推动股价上涨上效果绝对是立竿见影。银行板块6月份不同寻常的大涨，真正的幕后推手还是产业资本。这两大“先天性缺陷”从来都是金融资本在管理层面前攻击产业资本的主题，随着IPO重启、中建上市等政策性目标的达成，管理层也意识到风险在逐步累积，而产业资本中不听话、不太可控的一部分（如小非、游资等）也需要敲敲警钟。所以有意识的对产业资本进行压制，而转而支持金融资本。“清理信贷资金违规入市”就是一个狠招，它的象征意义绝对大过实际目的。7月29日，产业资本与金融资本的第一次真正意义上的对决开始，饶有意味的是，这个日期是历史上首次“中美战略与经济对话”刚刚进行完后的第一天。说这一天是双方过招，而不是携手砸盘，一个很重要的理由是当天的成交量超过3000亿，创历史天量。而之后三天连续报复性上涨，颇有点产业资本长驱直入，占据上风的味道。在之后缩量下跌后，8月12日金融资本利用新上市的中国建筑刚刚计入指数的时间点，以对中国建筑的疯狂打压成功达到使指数破位，人气崩溃的目的。这之后的惨烈下跌不过是过去中国股市暴跌事件的再一次重复罢了。很多人会认为，调整可以理解，但为什么一定是以暴跌的形式呢？以本文的观点，关键原因是有人试图打破产业资本主导、金融资本跟随的格局，而中国的现实国情并不支持这种变化，因此必然要为之付出代价。就像当年的中国共产党，当“农村包围城市”这一符合中国国情的战略被德国、苏联专家所否定，而取而代之的是“城市攻坚战”以后，付出的代价是惨痛的。


日期：2009-09-13　21:22:46

　　也许有人会问，上面说的这些并不新鲜，只不过把8月份的多空对决换成了金融资本和产业资本罢了，而且为什么做空的就一定是金融资本呢？