超涨理论是经验型理论，每个使用者都可以引入自己的参数系统使其定量化。下面给出一个超涨理论的参数模型，供读者参考。这个模型包括四个条件：1、观察K线，大阳线在超涨现象中必不可少。在上升趋势中，如果趋势已经演绎了足够长的时间，从而在其内部已经具备调整的要求或结束的可能性——总之绝对不能是行情刚刚取得突破的时候——此时密切关注行情的上升有无加速迹象。如果正在加速，那么通常第一根大阳线的根部会依托最近的一条均线（如果这是幅度超过20％且幅度远超之前K线的月阳线那么后面就基本上不用看了，我们假定这是发生在日线图或周线图中），那么这根日线或周线级别的大阳线是“暂时无碍”的；如果这样的大阳线又出现了第二根，那么它的根部是和第一根大阳线的头顶衔接在一起的，显然，它已经“脱离”了最近的一条均线（但这条均线次日会加速上升，完全摆脱掉是不太可能的）；此时已经很危险，超涨的可能性超过七成；如果再来第三根这样的阳线（在一种新型的游资对倒型庄股所画的日线图中，这样的阳线最多可达五六根，特点是每天的换手都在20％左右，但接近或超过30％就基本上完了，参考前文对“游资对倒型庄股”的描述），特别是在周线图中，几乎可以百分之百断定超涨已经发生。当然，还得参考下面的参数；2、计算相对各条均线尤其是周期最短的两条均线的乖离率是否到达历史极端数据区；3、参考boll指标，这是一个很有特色的指标，如果K线紧贴其上轨运行，表示行情处于主升浪中，应该继续做多；如果K线跳出布林线的上轨之外，但K线的根部仍然和布林线的上轨相接触，那么这一根阳线仍然无碍，咬咬牙继续坚持，如果次日再来一根大阳线，这根大阳线“脱离了布林线的上轨、完全在布林线的上轨之外运行”，那么就是宣告超涨构造已经完成；4、如果是大盘指数，看看有无超过三分之一股票涨停的现象发生（例如500家左右），如果有，甚至是第二天发生这种现象，那么大盘指数毫无疑问地完成了超涨构造，大暴跌近在眼前。
　　　（中篇）一个专业投资者的至深感悟【28】
　　作者按：
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　　28、何时应该停止做空？——超跌理论
　　超跌理论用来回答何时应该停止做空的问题。与超涨理论不同，超跌理论有两种：1、熊市型超跌理论；2、牛市型超跌理论。熊市型超跌理论用于研究熊市导致的超跌现象；牛市型超跌理论用于研究牛市运行途中出现超涨现象之后发生的超跌现象，通常就是指波浪理论所谓的第四调整浪，或复合式大型头部之第一个高点诞生之后产生的大暴跌——这种大暴跌是对牛市列车采取的强力制动措施，尽管之后牛市列车仍然能运行好长一段时间（最长可达三个月），空间上甚至能创出新高，但价格的这种大规模回撤运动是对牛市即将结束的强烈暗示。这种复合式大型头部最为常见的构成方式为：在一根标志着超涨现象发生的涨幅为20％以上的月阳线之后，收出一根幅度接近或更大的标志着超跌现象发生的包容性月阴线，然后连收2～3根月中阳线收复或基本收复巨阴造成的失地后，由于多头的力量衰竭再收一根一阴吃掉2～3根月阳线的包容性月阴线，从而标志着大型顶部构造的完成——当然，如果向多的基本面不变，这个大型头部及其之后发生的深度调整也可以成为一轮更大级别牛市的“第四调整浪”，这是初学者需要注意培养的宏观视野。于此不同的是，超涨理论都是运用于牛市的场合，或者换句话说，超涨现象只能发生在牛市当中。如果在熊市末期出现了类似“超涨”的现象，那个不是超涨，而是几乎等同于趋势的逆转。
　　请读者们注意这种现象：但凡月线图上出现“一阴包数阳”的月K线组合，几乎总是等同于宣告牛市头部的出现；但凡出现“一阳包数阴”的月K线组合，几乎总是等同于宣告熊市已经结束，牛市已经走出底部，而极少有例外。从大陆A股和中外商品期货市场运行的历史来看，上述复合式大型头部构造比比皆是。
　　但是因为牛市的巨大惯性，我们有必要仔细审视牛市是否真的已经结束，在第一根大阴线出现之后——无论这根月阴线对应的是四浪调整还是位于五浪末期的头部构造的一部分——是否真的还有必要继续杀跌，而此时做空是否真的没有风险呢？——此时做空当然有风险，而且风险很大。我认为，牛市运行过程中出现第一根大阴线之后，应该仔细观察月线图、周线图和日线图，如果成交量急遽萎缩至暴跌发生之前产生的天量的五分之一至十分之一的低水平，通常表示跌无可跌；如果日线图上发现5/10/20日均线重新多排，周线图上一根周阳线重新收复了8周均线，4/8周均线由先前的死叉状态再度转为金叉，那么马上可以肯定：又一轮多头趋势开始了！不错，先前的大暴跌对牛市造成了严重伤害，作为专业交易者的我们心里很清楚牛市就要结束了，这很可能是牛市结束前的最后一段多头趋势，但是让我们先享受完这段多头趋势又有何妨呢？
　　牛市型超跌理论：
　　牛市型超跌现象与熊市型超跌现象是性质完全不同的两种市场运作的结果。它们最主要的区别是：1、牛市型超跌现象是牛市中超涨现象发生之后紧跟着就发生的，所谓暴涨之后必有暴跌，无论是作为四浪调整还是五浪结束后头部构造的第一部分，这种超跌发生在市场人声鼎沸、大量新手不断涌入、开户数直线飙升、似乎人人都能赚钱的反常的市场氛围下。一句话，它是牛市歇斯底里大发作的必然后果，本质上是先知先觉型资金大量出货造成的，是对新手的市场教育，也是对人人都能轻易赚钱的反常市况的纠正。而熊市型超跌现象是熊市驱动的，它通常早已远离了喧嚣的头部。换言之，超跌现象不仅可以出现在熊市早期，还可以出现在熊市的中期和末期。2、作为最大的不同，牛市型超跌与熊市型超跌发生时均线的排列方式是不一样的。在牛市型超跌发生时，代表长期趋势的120/240日均线仍然是向上多排的，当已经空排的短期均线和它们发生矛盾的时候，通常长期趋势起到决定性作用（这时候成交量的迅速大幅度萎缩非常必要），市场重新向上，短期均线通常在在120日均线上方紧贴120日均线处重新多排，向上发散，代表多头趋势的再一次展开。可以说，120日均线就是通常情况下调整的极限位，只有很少情况下会下杀到240日均线。而熊市型超跌现象发生时，不仅短期的5/10/20日均线是空排的，中期60日均线和长期120/240日均线全部都是空排的。所以这种超跌造成的行情只能是反弹，反弹的目标位依次为：10日均线、20日均线、30日均线、60日均线、120日均线。每攻克一个目标，才谈得上向下一个目标迈进。每一条均线都是一道坎，代表一种压力，反弹随时可能在压力下夭折，能走到哪里全看反弹级别的大小。

　　熊市型超跌理论：
　　熊市型超跌理论是一种在熊市环境中，从月K线与月均线的位置关系、周K线与周均线的位置关系、日K线与日均线的位置关系入手，分别观察在月线图、周线图和日线图上发生的“超跌现象”，然后据此现象停止做空行为的理论。所谓“超跌现象”，就是由于行情加速下跌或累计跌幅过大——前者导致加速型超跌，后者导致衰竭型超跌——从而造成K线与均线之间负乖离率过大的现象。根据均线的定义，这种过大的负乖离意味着分别以这些均线特别是参数最短的那一条均线为持仓成本的空头短期内获利过于巨大，或相应的多头的亏损过于巨大，而这要么导致空头趋势的挫折性反弹，要么直接导致空头趋势的逆转。无论哪一种情况，超跌现象的发生都意味着不应该在此位置新建空头头寸或继续平掉多头头寸；相反，空头应该把手中的空头头寸予以平仓。如果后来发现空头趋势并未结束，还可以在反弹结束后重新介入。因为超跌现象发生后行情反弹的幅度非常巨大（一般日线级别的超跌会导致超过10％的涨幅，而日线图、周线图和月线图上同时发生的超跌——这种超跌被称之为“共振性超跌”——会导致至少30％的涨幅），会在很短的时间内造成新空头的巨大损失，和原有空头丰厚利润的巨大回吐，因此是下降趋势中绝对值得规避的上升风险。
　　毫无疑问熊市型超跌理论是专门跟踪下降趋势运行过程中产生的相对低点与绝对低点的理论。相对低点将产生剧烈的、不可避免的反弹，绝对低点指的是熊市的结束点（或一个区域，我们称之为“底部区域”）。关于加速型超跌现象是这样描述的（关于衰竭型超跌，就是这样一种现象：月线图上收出一根中大型月阴线，然后收两根有做空动力衰竭迹象的小阴线，然后一根大阳线拔地而起，一举吃掉两根小阴线，甚至将实体切入第一根大阴线的实体之内）：大熊市正在运行途中，但以一种不温不火的节奏向前推进。体现在月线图上，就是连续收出许多幅度在10％左右或幅度低于10％的小阴线。突然有一月，出现一根下跌幅度高达20％的月阴线（或在月线图上连收三根幅度在10％－15％之间的阴线也是同样的效果），这根月阴线与其前面众多的小阴线形成极其突兀的对比，显示出下跌速度的突然加快，同时月收盘价相对于第二根月均线（例如我们常设的6月均线）的负乖离率超出正常的统计范围（当然，这种加快会首先反映在周线图和日线图上），对于指数基金、商品期货与股指期货而言，几乎可以肯定，这里已经发生了“月线级别的超跌”，此时应该立即平掉空头头寸，至少场外的交易者看到这种现象不应该在此位置新建空单。如果下月初观察到下月的动态月K线有走出切入性月阳线之势，同时在日线图上能观察到5/10/20日均线的多排现象，甚至可以少量地参与做多，但要警惕10/20/30/60/120日均线所在处的压力。