对听取投资建议的消费者来说，市场秘籍的价值是另一回事。在我看来，晦涩难懂的公式、计算机程序或者股票和市场的价格行为闪现出的信号，不能导致成功。相反，通过把良好的企业判断，与将他的思想和行为同旋绕在市场中的极易传染的情绪隔绝开来的能力相结合，一个投资者却可以取得成功。在我自己保持隔绝的努力中，我发现将格雷厄姆的“市场先生”概念牢记在心作用极大。

　　遵循格雷厄姆的教诲，查理⑩和我，让我们的股票通过他们运作的结果——而不是每天的，甚至是每年的报价来告诉我们投资是否成功。市场可能会在一段时间内忽视企业的成功，但最终会加以肯定。就像格雷厄姆说的那样：“在短期内，市场是一台投票机；但在长期内，市场是台称重机。”此外，只要公司的内在价值以合意的速度增长，那么企业被认知的速度就不那么重要。实际上，滞后的认知有可能是一种有利因素：它可以给我们机会，以便宜的价格买到更多好东西。

　　当然，有时市场可能会判断一家企业比实际情况表明的更有价值。在这种情况下，我们会卖出我们的股票。当然，我们需要强调，我们不会仅仅因为股价已经增值，或因为我们已经持有了很长时间而卖掉它。只要企业未来的资本收益令人满意，管理人员有能力而又诚实，而且市场没有高估企业的价值，我们就甘愿无限期地持有。
　　在今天，价值投资已经成为主流的投资思想，大部分人都耳熟能详(不管他们是不是实际在按价值投资的思想进行操作，但在嘴上说的都是“价值投资”)，所以再看到巴菲特的投资哲学时可能没有什么新鲜感。但我们不要忽略了这个哲学当初产生的背景，那是什么江恩三角、艾略特波浪理论等股市算命术充斥市场的时代，在那个时代提出价值投资，就犹如当年哥白尼提出“日心说”，它标志着投资思想开始进入科学化的阶段。

　　创立独立的哲学固为不易，要坚守奉行自己的哲学更是困难，这又需要第二点“坚韧的恒心”的支持。德国哲学家叔本华也有自己“悲观主义”的哲学，大致就是说有欲望的人生会痛苦，没有欲望的人生又空虚，人活着真没劲啊，但奇怪的是，这位哲学家在实际生活中却像饮食男女一样都不能少，活得有滋有味。巴菲特跟叔本华不一样，他一生坚守自己的独立哲学，不受外界的干扰。这一点也是说起来容易，做起来难，大道理谁都懂，只是执行不了，否则满街走的都是伟人了。尤其是当看到别人赚钱的时候，要再忠诚于自己的哲学是需要极大的意志与勇气的。在网络股泡沫中，巴菲特遇到了前所未有的挑战，他的投资哲学一度受到华尔街的质疑，被认为“老投资家跟不上新经济的浪潮”。我们不是巴菲特肚里的蛔虫，无法知道他在那段时间承受了多大的精神压力、作过如何激烈的思想斗争，但我们可以肯定，那必然是一件极其痛苦的事情。2000年在给股东的信中，巴菲特因为自己没买网络股而向股东道歉，但他表示仍然会坚持自己的投资原则，没有动摇自己的信念。幸运的是，他挺过来了，网络股泡沫在他道歉后不久就开始破灭，事实再一次证明了他的哲学的正确性。纵观巴菲特从1965—2007年长达43年的投资业绩，只有五年跑输指数?輥?輯?訛，而奇怪的是，这五年全部是美国的大牛市，当然事后来看，也都是大泡泡。——他总能在众人疯狂的时候保持清醒，我想他心中必然是有一种像宗教一样的信仰在指引着他。

　　反问自己，我们有独立的投资哲学吗？“炒股还要啥哲学”这可能是大部分人最自然的回答。如果非要说我们有什么哲学的话，那可能就是“跟风哲学”了，而这显然不是独立的。行为金融学?輥?輰?訛有所谓的“羊群效应(The Effect of Sheep Flock)”理论，即从众心理，讲的是羊本来是无组织无纪律的一群动物，但奇怪的是只要有一头羊开始行动，其他的羊就盲目跟风，也不管这头羊会把它们带向狼群还是虎口。在中国，这种现象尤为突出，不要说散户，就是基金也搞“抱团取暖”。根据我的观察，中国股民有一个下意识的小动作，在准备买一只股票之前，会问其他人“你买了吗”？真正买了一只股票后，就不停地向别人打听“你卖了吗”？不知道他是在做市场多空力量的调查呢，还是只想拖几个人下水？

　　4. 超越的精神
　　超越的精神是什么意思呢？通俗一点说，就是指不是为了赚钱而投资，这听上去可能有点像武侠小说中“手中无剑，心中有剑”那种故弄玄虚的空话，但事实确实如此。要达到巴菲特那样的境界，必须要有一种超越“为赚钱而赚钱”的精神。
　　巴菲特在得知自己成为世界首富后，淡淡地说：“我能成为世界首富，那是因为我花得少。”确实，相对于他的财富来说，他简直就是个超级吝啬鬼。他一辈子就住在一个三房的普通房子里，认为这间房子已经“满足了他所有的需求”；喜欢吃可乐汉堡这种廉价快餐，只是在请人吃饭时才会去趟咖啡厅；买可乐时，要访遍奥马哈市所有的店铺，因为他要买最便宜的；更过分的，有一次他老婆装修房子花了15 000美元，他就跟人抱怨：“天啊！你想想这笔钱如果按复利计算，20年后将是多少钱？！”所以各位女同胞不要急着羡慕巴菲特的妻子，亿万富翁的老婆也不是那么好当的，想想她花的每一笔钱巴菲特都在计算20年后的复利价值，你是不是感觉自己的老公又变得可爱可亲了？

　　巴菲特在生活上节俭到了畸形，而在工作上又可以说是勤奋到了变态。有这么一个故事：1965年的时候，巴菲特的一对朋友夫妇去了埃及旅游，回来后邀请巴菲特夫妇吃晚饭。饭后东道主夫妇提议拿投影仪来给巴菲特夫妇欣赏一下他们在埃及拍的照片，那时候连美国人去趟埃及都是件稀罕事，而金字塔又充满了神秘感，于是巴菲特老婆自然是满口应承。巴菲特却说：“我有一个更好的提议，你们在客厅欣赏金字塔的照片，我去你们书房看一会年报怎么样？”——我们不清楚东道主夫妇有没有当场晕倒，但我们却知道，那份年报是迪斯尼公司的，因为没看狮身人面像而看了米老鼠的财务成绩单，巴菲特又挖掘到一只大牛股。而2007年的时候，当被问到是如何找到“中石油”(601857)这个金娃娃时，巴菲特回答道：“我研究公司不分国家，不分行业，我尽可能地读每份年报并试图搞清楚是否有便宜货。幸运的是当时我看到了一份英文版的中石油年报。你要是问我别人为什么没看到，我想说的是，在其他人享受《花花公子》杂志的时候，我看的是年报。”——我无论如何想不通，年报怎么能看出像《花花公子》一样的快感？巴菲特不仅严于律己，也深知要取得成功需要公司员工的共同努力，因此他也努力感染激励公司员工像自己一样成为工作狂人，用巴菲特自己的话说就是：“我成功的秘诀之一就是让我的同事每天起床后都像自己是穷光蛋一样去拼命工作，尽管实际上他们个个都是亿万富翁了。”——不知道巴菲特是如何做到这一点的，难道是威胁他们如果不努力工作，就让他们到中国来当白领？

　　巴菲特生活极度节俭、工作超级勤奋，他的精神动力来自何处呢？这就是开始所说的超越的精神。在实业中有所谓的“企业家精神”之说，那么我这里盗用一下，巴菲特这种精神可以称之为“投资家精神”，具有这种精神的人，会将投资当作自己的生命，他的目标是通过投资来实现自我的价值，而不是赚钱。用巴菲特自己的话来说就是：“我在做我非常爱做的事情，钱只是副产品。”